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生或死——钢企盈利能力分化
[ 编辑:admin | 时间:2014-03-24 09:41:31 | 浏览:1703次 | 来源:中国经营报 | 作者: ]


   一面是钢铁价格跌入5年来的最低点,另一面是即将发布年报业绩的上市钢铁企业纷纷预喜,哪一面才代表眼下真实的钢铁市场。

  答案或许是:两面都是。

  在经济景气下滑、节能减排和削减过剩产能的多重压力之下,想活下来的企业都面临一场和市场、和自己的较量,重新布局已是箭在弦上。

  钢企分化进行时

  近日,山西省最大的民营钢铁企业海鑫钢铁集团(以下简称海鑫钢铁)陷入资金危机,负债高达30个亿的消息成为钢铁圈内最大的话题。

  知情人士向《中国经营报》证实,目前海鑫钢铁除了5号高炉在生产以外,其余的高炉均已熄火停产,工厂工人也正处在歇业等待状态。

  围绕其掌门人李兆会身世经历、资本财技的故事层出不穷,然而这个曾经最大的民营钢铁企业遇到的困局会不会只是钢铁企业倒下的开始,仍是话题的中心。

  根据中钢协消息,中国1月份大中型钢铁企业亏损11.34亿元人民币,亏损面积达到44.32%。

  然而,各大上市钢企却表现的很淡定,其中包钢股份[2.27% 资金 研报]和ST韶钢已经对2014年公司的业绩提前做出了预测,年净利润较2013年同比增长均超过100%。

  截止到2014年3月20日,包钢股份对2014年的业绩作出预测,2014年每股将受益0.06元,较2013年同比增长100%,预计净利润为6.69亿元,较2013年增长167.04%。

  ST韶钢也表示,将在2014年每股受益0.09元,较2013年同比增长80%预测利润2.18亿元,较2013年同比增长115.7%。

  申银万国行业分类中,33家上市钢企中,22家发布了2013年年报预告,其中18家公司预喜。

  “上市钢铁公司在2013年与2014年之所以能够预喜,主要是因为此前钢铁企业的盈利基数比较低,一旦钢铁市场有些许回暖,就显得盈利幅度比较大。”包钢股份相关人士表示,一方面包钢股份在稳定钢铁主业的同时将逐步向资源类公司转型,目前已经和包钢稀土[2.78% 资金 研报]达成共识,将注入白云鄂博主东矿1.97亿吨的尾矿库,增厚了上市公司业绩。

  “另一方面,预计2014年一些中小钢铁企业会在环保的重压之下重新洗牌,一旦洗牌之后行业会随着城镇化的脚步逐步回暖,所以钢企重新布局已经开启。”上述包钢股份人士表示。

  中钢协的数据显示,从2013年的利润构成分析,钢铁主业扭亏主要靠主营业务,投资收益和营业外收支净额等对利润的贡献在2013年都呈下降趋势。但钢材的价格不是增利的原因,主营业务利润改善的原因主要还是制造成本的下降。据统计,2013年,炼钢生铁成本同比下降243.65元/吨,降幅为9.47%,超过钢材价格降幅1.26个百分点。

  钢铁企业的内部管理有效控制费用的支出,也成为其扭亏的原因,2013年,在粗钢产量同比增长8.18%的前提下,大中型钢铁企业的期间费用同比增长1.27%,吨钢期间费用同比下降6.53%,至372元/吨。大中型钢铁企业的财务费用总额同比下降2.99%,吨钢财务费用降幅超过10%,这一数字在2012年是同比增加了24.29%。

  值得关注的是大中型钢企的效益改善明显好于中小企业。2013年,大中型钢铁企业的亏损面为18.60%,同比下降11.63个百分点。盈利排名前十位的钢企实现利润占大中型钢企总利润的97%。

  钢铁企业盈利能力的分化将加速行业秩序的重新布局。即将公布的第三批合规名单被钢企认为是能否生存下来的“护身符”。因为一旦名单被公布之后,工信部虽然对于名单之外的企业没有明确表示要予以淘汰,但是这些企业将面临差别信贷、差别水电政策的干预。这在业界被称为工信部变相抬高钢铁行业门槛。

  今年的全国两会上,《政府工作报告》中,明确今年要淘汰钢铁产能2700万吨。这一产能接近2013年全年新增产能5459万吨的一半。竞争力弱的中小钢厂出局几无悬念。

  钢价短期难获政策利好

  “只有倒闭的企业,没有倒闭的行业。之所以钢铁价格跌到‘白菜价’,完全是由于钢铁产能严重过剩,以及数年来钢铁产业的无序发展所致。”在宝钢集团一位领导看来,现在是到了清理那些产能落后,污染严重的小钢厂的时候了。

  在寄望复苏的路上,包括《国家新型城镇化(2012~2014)》规划在内的多轮概念已经轮番出现,但大多数业内人士的态度仍是:钢铁市场的未来还是充满信心的,但还不能明确钢铁市场回暖的准确时间。

  “短期利好钢市的行情不明确,但是利好长期钢市的概念却比比皆是。”银河期货钢铁分析师李骥表示。

  例如《国家新型城镇化(2012~2014)》规划尽管被认为缺少具体的细节,但如果结合《政府工作报告》就不难发现具体的利好。在未来5年政府“3个1亿工程”使得在5年之内将要开工建设3600万套各类保障性安居工程,其中40%以上是棚户区。国家发改委用于棚户区改造、保障性住房建设、配套基础设施等基础性、全局性的投资就有1000亿元。

  最新的利好信息是发改委3月中旬批复了5条铁路的修建计划,总体投资超过1400亿元。但是铁路建设用钢仅占整体粗钢产量约0.8%。

  “短时间内,钢铁的价格并不会有明显的反弹,即使新型城镇化概念也不可能让钢铁价格立竿见影上涨,至于1400亿元的铁路投资,那也只是对于部分特钢企业有些许利好,在整个钢铁总量占比也很少。”上述包钢股份人士表示。

  “短期来看,钢价并不会因国家出台的诸多利好而瞬间回暖。钢企必须进入一段阵痛期淘汰落后产能,然后进行产业结构调整,最后再随着城镇化建设、棚户区改造、中西部地区重大基础建设以及丝绸之路经济建设慢慢的复苏”。李骥说。

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